スポーツ用品株が3週間近く上昇幅30%超に回復

9月27日から、「下落が止まらない」スポーツ用品株が一斉に下落を止めて回復し、国慶節後も上昇傾向が続いている。昨日16時現在、多くのスポーツ用品企業の株価は累計30%以上上昇し、多くの企業の株価は1日10%以上上昇した。

ここで、アンステップ3週間余りの間に株価は累計31.9%、特歩は累計34.9%、361度は累計22.7%、ピケは累計31.5%、李寧は累計14.7%上昇した。

　　スポーツ株が集団で炎上

分析によると、スポーツ用品株の最近の集団上昇はある程度機関の期待に刺激されている。9月27日、瑞銀は44ページに及ぶ分析報告書を発表し、スポーツ衣料品が非必須消費品の中で最も急速に回復するプレートの一つになると予言し、さらに安踏、特歩、李寧の「購入」の格付けを与えた。

当日、特歩、安踏及び李寧株価はいずれも大市とともに上昇し、その中で安踏は4.81%近く上昇し、5.44元、特歩と李寧はそれぞれ0.39%と1.04%上昇した。続いて、9月28日、スポーツ用品株が人気を集め、その中で特歩は10.71%、安踏は9.56%、李寧は6.72%、ピケは10.48%、361度は9.04%上昇した。

10月4日、香港株は1.7%上昇し、この大勢の影響を受けて、9月末に回復したスポーツ用品株が、また集団で炒められた。上昇したのは特歩国際で、当日の上昇幅は10%に達し、3.03元を収め、李寧株価は8.8%上昇し、4.66元を収め、残りのスポーツブランドも4%-8%上昇した。

最近のスポーツ用品株の集団急騰は五輪中盤であることが分かった。8月6日、国内のスポーツ用品株のうち、安踏体育は17.15%上昇し、1カ月近くの失地を回復した。李寧は12.15%、特歩国際は8.75%、ピケスポーツは8.93%、361度は5.71%上昇した。

　　投資頻度の向上評価

9月27日、瑞銀はスポーツウェア業界内の整備段階が完成に近づいていると報告した。ほとんどの上場企業の閉店速度は減速しているが、多くの非上場スポーツアパレル企業は依然として経営しているか、経営規模を縮小している。同行は、最近、大陸部をリードするスポーツアパレル会社が再編運営を行っており、大陸部ブランドは在庫を再補充する能力を高め、流通システムを改善しなければならないと予想している。このため、同行は安踏、特歩、李寧の「買い」格付けを再確認し、李寧の目標価格を6元から6.5元に引き上げた。

10月17日、瑞信大は目標価格の50%から7.8元に上昇し、格付けを「大市に勝つ」に引き上げた。報告書によると、スポーツプレートの株価反発は2013年上半期の業界収入と利益の回復開始などを反映しているという。

また、米銀メリルリンチもこのほど報告書を発表し、スポーツ用品株をしっかりと見ている。秋冬の新製品の値下げ幅の縮小、小売在庫の状況の好転、一部の大手国内ブランド小売業者の収益力の向上、業界統合のスピードの加速など、小売面で良い兆候が見られたからだ。

そのため、米銀メリルリンチはアンデッドの格付けを「ニュートラル」から「買い」に引き上げ、目標価格を4.8元から8元に引き上げた。361度の格付けは「中性」から「購入」に、目標価格は2.12元から3元に、中国の動向格付けは「走敗大市」から「買い」に、目標価格は0.6元から1.4元に引き上げられた。

　　回復するかどうかはまだ議論が残っている

今年に入ってから7月下旬までの低迷期に、一部のスポーツ用品株の株価下落幅が50%に達したことが分かった。しかし、9月下旬から現在までのスポーツ用品株の集団表現を見ると、業界は失地回復を加速させている。

しかし、株価の長期的な動きを判断する上で、業界では異なる声が残っている。瑞信は業界の収入と利益が来年上半期に底をつくと予想しており、在庫解消も来年下半期に終了する可能性があり、同店の販売増加は最悪の状況に達しており、今年第4四半期に緩やかに回復すると予想している。

米銀メリルリンチも、大陸部のスポーツ用品株が回復の兆しを見せていると予想しており、投資家は市場のトップ、強力なサプライチェーンを持つアンティ・スポーツなどを選択的に購入することを提案しており、低評価で配当利回りが高い361度と中国の動向を評価している。

しかし、ゴールドマンサックスは9月初め、中国の動向、ステップ、ピケ、361度を含む4つの大陸部スポーツブランド株の研究終了を発表し、大陸部のスポーツ用品業界が長期的な下落サイクルに入ることを指摘した。主な原因は、消費者の需要が減速していることと、同類製品の供給過剰、小売ネットワークの過度な拡充の下で、業界の競争が激しい。